CDP 2017年全球森林報(bào)告顯示，全球高達(dá)9410億美元的營(yíng)業(yè)額依賴于森林風(fēng)險(xiǎn)商品。在回復(fù)CDP森林問(wèn)卷的企業(yè)中，87%的企業(yè)意識(shí)到了森林砍伐給自身帶來(lái)運(yùn)營(yíng)、聲譽(yù)和監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)中的一種或多種風(fēng)險(xiǎn)。其中，近三分之一的企業(yè)已經(jīng)受到了與森林風(fēng)險(xiǎn)商品的生產(chǎn)或消費(fèi)相關(guān)的影響。

森林砍伐和森林退化是導(dǎo)致氣候變化的主要原因之一，其貢獻(xiàn)了全球大約10-15%的溫室氣體排放。森林作為重要的碳匯，毀林活動(dòng)不僅嚴(yán)重削弱了全球?yàn)閼?yīng)對(duì)氣候變化所作出的努力，同時(shí)對(duì)當(dāng)?shù)厣锒鄻有院退踩矔?huì)造成不可逆轉(zhuǎn)的損害。據(jù)統(tǒng)計(jì)，森林砍伐的主要驅(qū)動(dòng)力是農(nóng)業(yè)生產(chǎn)驅(qū)動(dòng)的森林用地轉(zhuǎn)換為農(nóng)業(yè)生產(chǎn)用地。

森林砍伐的主要驅(qū)動(dòng)力是農(nóng)業(yè)生產(chǎn)驅(qū)動(dòng)的森林用地轉(zhuǎn)換為農(nóng)業(yè)生產(chǎn)用地。全球范圍內(nèi)高達(dá)80%的森林用地轉(zhuǎn)換都與農(nóng)業(yè)生產(chǎn)有關(guān)，并以牛制品、大豆、棕櫚油和木材這四種主要的森林風(fēng)險(xiǎn)商品的生產(chǎn)為主。

     隨著公眾、國(guó)際組織及各監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)毀林議題的持續(xù)關(guān)注，大豆生產(chǎn)企業(yè)不僅面臨著法律和監(jiān)管的壓力，也將面臨聲譽(yù)壓力，持續(xù)加速的毀林還將導(dǎo)致大豆商品供應(yīng)鏈上的企業(yè)更容易遭受氣候變化帶來(lái)的物理影響，從而導(dǎo)致大豆供應(yīng)的波動(dòng)。這些毀林所帶來(lái)的影響將延伸至下游的客戶企業(yè)及大豆供應(yīng)鏈背后的金融機(jī)構(gòu)。作為大豆需求的驅(qū)動(dòng)方，大豆商品的客戶企業(yè)也同樣面臨聲譽(yù)壓力，并暴露在供應(yīng)波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)下。這些因素將可能影響大豆供應(yīng)鏈中企業(yè)的盈利能力、履約能力及資產(chǎn)價(jià)值。因此，向大豆供應(yīng)鏈提供貸款、金融服務(wù)或投資的金融機(jī)構(gòu)也將暴露在毀林風(fēng)險(xiǎn)之下。

目前，中國(guó)是世界上最大的大豆進(jìn)口國(guó)，且大豆的進(jìn)口量仍在不斷增加。2017年，中國(guó)87%的大豆依賴進(jìn)口。其中，60%的大豆進(jìn)口拉丁美洲國(guó)家。大豆生產(chǎn)是拉丁美洲近年來(lái)森林用地轉(zhuǎn)化的主要驅(qū)動(dòng)力之一，并加速了當(dāng)?shù)氐纳挚撤?。大豆產(chǎn)地的森林砍伐和中國(guó)大豆買家之間逐漸形成了直接的聯(lián)系。圖2顯示了從巴西生產(chǎn)商進(jìn)口到中國(guó)的大豆與森林砍伐之間的關(guān)聯(lián)，其中紅色線條代表和存在毀林風(fēng)險(xiǎn)的大豆貿(mào)易流。

由于國(guó)內(nèi)對(duì)于大豆持續(xù)增長(zhǎng)的需求以及中美貿(mào)易摩擦帶來(lái)的不確定性，在可預(yù)見(jiàn)的未來(lái)，中國(guó)從存在高森林砍伐風(fēng)險(xiǎn)的拉丁美洲進(jìn)口大豆的數(shù)量將會(huì)持續(xù)增長(zhǎng)。這種增長(zhǎng)將有可能驅(qū)動(dòng)更多的森林破壞行為，從而給中國(guó)參與大豆供應(yīng)鏈的企業(yè)，以及相關(guān)的金融機(jī)構(gòu)帶來(lái)潛在的聲譽(yù)，運(yùn)營(yíng)和法規(guī)風(fēng)險(xiǎn)。然而，中國(guó)的金融機(jī)構(gòu)還尚未對(duì)森林風(fēng)險(xiǎn)商品可能帶來(lái)的毀林風(fēng)險(xiǎn)給予足夠的重視。通過(guò)研究，我們發(fā)現(xiàn):

◥在中國(guó)，面臨毀林風(fēng)險(xiǎn)的資金流在各個(gè)行業(yè)之間分布不均，主要集中在飼料制造、家禽和生豬養(yǎng)殖三個(gè)行業(yè)。◥在研究范圍內(nèi)，中國(guó)金融機(jī)構(gòu)提供的貸款中，至少有21億美元暴露于毀林風(fēng)險(xiǎn)之下，約占中國(guó)大豆供應(yīng)鏈總貸款金額的40%；至少71億美元的債券和股票面臨毀林風(fēng)險(xiǎn)，其約占承銷總價(jià)值的54.73%；價(jià)值約15.5億美元的股權(quán)投資可能存在毀林風(fēng)險(xiǎn),占總股權(quán)投資的64.85%。◥投資大豆產(chǎn)業(yè)的中國(guó)金融機(jī)構(gòu)中，目前沒(méi)有一家機(jī)構(gòu)評(píng)估自身投融資組合的毀林風(fēng)險(xiǎn)敞口，也沒(méi)有一家機(jī)構(gòu)制定應(yīng)對(duì)毀林風(fēng)險(xiǎn)的專門政策。只有23% (35家中的8家)的機(jī)構(gòu)出臺(tái)了相關(guān)政策，將一般環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)納入其投資決策考量。◥為中國(guó)大豆供應(yīng)鏈提供貸款最多的銀行和機(jī)構(gòu)投資人分別為，中國(guó)銀行，中國(guó)工商銀行，中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行；博時(shí)基金管理公司，中國(guó)南方基金和易方達(dá)基金管理公司。◥5家研究樣本企業(yè)（ADM公司、嘉吉公司、邦吉集團(tuán)、路易達(dá)孚和中糧集團(tuán)）從巴西進(jìn)口大豆的數(shù)量占巴西對(duì)中國(guó)大豆出口總量的52%。這5大公司均已采取措施，管理其價(jià)值鏈中的森林風(fēng)險(xiǎn)。然而，絕大部分的中國(guó)本土企業(yè)的環(huán)境管理僅側(cè)重于污染物排放的管控。只有極個(gè)別企業(yè)采取了一定的應(yīng)對(duì)氣候變化的措施。

對(duì)于中國(guó)金融機(jī)構(gòu)而言，毀林是一個(gè)被忽視但至關(guān)重要的風(fēng)險(xiǎn)來(lái)源。此種風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)該被納入金融決策的制定過(guò)程中。為了鼓勵(lì)中國(guó)金融機(jī)構(gòu)采取毀林風(fēng)險(xiǎn)管理行動(dòng)，CDP基于對(duì)當(dāng)前金融機(jī)構(gòu)環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)管理現(xiàn)狀的分析以及國(guó)外的優(yōu)秀實(shí)踐提出分步驟的建議。希望以此可以幫助金融機(jī)構(gòu)根據(jù)自的情況和目標(biāo)選取合適的環(huán)境管理建議，探索具有包容性的和可持續(xù)的投資方法。

部分參考文獻(xiàn)：2017 CDP森林報(bào)告“Deforestation and Climate Change”, Lauren Bennett, Climate Institute“The neglected truth: forest facilitates mitigation of climate change”, Chengyi Zhang, Lan Yi, Hongwang Ji, China Weather“How Does Deforestation Affect Climate Change?” , Earth Eclipse"China Soybean Industry Report 2018: Brazil was the Largest Source of Imported Soybeans to China”, PRNewswire“Bank and Investor Risk Policies on Soft Commodities – A framework to evaluate deforestation and forest degradation risk in the agricultural value chain”，United Nations Environment Programme “Analysis of China’s soybean imports and import sources in 2018”，China Industry Information Network