綠色氣候基金（GCF）是由“聯(lián)合國氣候變化框架公約”（UNFCCC）締約方的194個國家建立的，作為“公約”財務(wù)機制的一部分，旨在為發(fā)展中國家減緩和適應(yīng)氣候變化提供資金。目前GCF從43個國家共籌集了103億美元，其項目投資通過執(zhí)行機構(gòu)進行，已經(jīng)授權(quán)了88個執(zhí)行機構(gòu)。本文通過分析GCF在四個非洲南部國家支持氣候融資貸款計劃的情況，提出對中國的借鑒建議。
一、項目基本情況[1]
南非開發(fā)銀行（Development Bank of Southern Africa, DBSA）氣候融資貸款計劃（Climate Finance Facility, CFF）是綠色氣候基金（GCF）在南非、斯威士蘭、納米比亞和萊索托四個國家支持的一個項目（GCF網(wǎng)站項目號：98）。CFF是一個貸款計劃，針對私營部門參與氣候融資的
市場限制，采用混合融資方法，發(fā)揮催化作用，旨在增加非洲南部地區(qū)的應(yīng)對氣候變化相關(guān)投資。
該貸款計劃主要有以下目標：1）通過增加對氣候友好型基礎(chǔ)設(shè)施的投資來減緩和適應(yīng)氣候變化；2）提供可復(fù)制的模式，強化實施國家在氣候融資方面的能力，以便《巴黎協(xié)定》目標的實現(xiàn)；3）支持至少八個聯(lián)合國可持續(xù)發(fā)展目標，即獲得清潔水，使用可再生能源，經(jīng)濟增長，可持續(xù)基礎(chǔ)設(shè)施發(fā)展，減少能源和清潔水獲取的不平等，建立可持續(xù)城市和社區(qū)，以及采取氣候行動；4）提供必要的財政能力，以滿足與氣候友好型和清潔水基礎(chǔ)設(shè)施相關(guān)的社會經(jīng)濟需求；5）通過與當?shù)乩嫦嚓P(guān)者合作增加國家實現(xiàn)既定氣候目標的能力；6）撬動私人資本，提高市場效率。
南非開發(fā)銀行（DBSA）將在內(nèi)部建立一個專門的運營單位，實施氣候融資貸款計劃。該計劃的設(shè)計基于“綠色銀行”模式，旨在快速增加非洲南部國家氣候友好型項目的私人投資，有可能擴展到更廣泛的南部非洲發(fā)展共同體（SADC）區(qū)域。這是“綠色銀行”模式的首次應(yīng)用，適用于新興市場?！熬G色銀行”是專門的、服務(wù)于清潔能源的金融機構(gòu)，利用其資金來填補市場空白，并引入私人資本，瞄準目前無法大規(guī)模吸引市場資本的、商業(yè)上可行的清潔技術(shù)。
二、項目資金來源
由DBSA實施的CFF項目將服務(wù)于非洲南部地區(qū)，與私人資本合作，為低碳和氣候適應(yīng)性基礎(chǔ)設(shè)施項目提供資金，并促進更多與氣候相關(guān)的投資。CFF將重點使用次級貸款、增信等金融工具，可延長貸款期限或提供其他類型的信貸支持，以支持商業(yè)上可行但在私營部門無法得到融資的項目。CFF的實施將降低風(fēng)險，增加氣候投資的可融資性，并吸引大量私營部門資本。本項目的資金來源如下表所示：
表2. 項目資金來源（百萬美元）
DBSA將作為CFF項目的執(zhí)行實體，就減緩項目（如可再生能源、廢物轉(zhuǎn)化為能源、能源效率、低排放
交通等）和適應(yīng)項目（如節(jié)水、水處理、新清潔水等）簽訂貸款協(xié)議。CFF將根據(jù)綠色銀行的原則運作，致力于解決關(guān)鍵的市場障礙，推動公共和私人氣候投資。這個項目將有助于填補資金缺口，以促進實現(xiàn)非洲南部國家的自主貢獻目標，并有助于充足的清潔飲用水的供應(yīng)。通過將GCF資金與私人投資者融資相結(jié)合，能夠降低中小企業(yè)的借貸成本，并降低私人出資者的風(fēng)險。隨著時間的推移，私營部門的參與增加，GCF的參與程度將逐漸降低。
三、項目實施的意義
非洲南部地區(qū)面臨著巨大的應(yīng)對氣候變化挑戰(zhàn)。以南非為例，南非存在
電力短缺、電價上漲、高
碳排放和能源安全等
問題[2]，南非絕大部分的電力來自煤炭，對煤炭的依賴是減少溫室氣體排放和實現(xiàn)國家自主貢獻（INDC）的根本挑戰(zhàn)。與能源有關(guān)的排放（化石燃料燃燒、
運輸和逃逸排放）主導(dǎo)了南非的排放情況，占2000-2010年排放總量的75.1％。實現(xiàn)南非國家自主貢獻的估計成本包括2010年至2050年脫碳電力3490億美元，可再生能源電力超過80億美元/年，新型汽車400億美元/年，公共交通基礎(chǔ)設(shè)施0.5億美元/年，以及在未來五年內(nèi)，為氣候適應(yīng)增加額外的70億美元短期投資[3]。顯然，需要大量額外的投資來幫助南非達成氣候目標。
另外，南非是個水資源稀缺的國家，水產(chǎn)量（即當前基礎(chǔ)設(shè)施的供應(yīng)量）約為150億立方米/年，其中大部分來自地表水（68％）和地表水的回流（13％）。目前的使用量估計為150-160億立方米/年，在許多供水系統(tǒng)中，用水量超過了可靠的產(chǎn)量。[4]南非的用水供應(yīng)保證低于98％，即水資源短缺的可能性超過每100年兩次。
南非在提供能源和水服務(wù)等方面面臨困難，其基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)需求約占GDP的2.4％ ，單靠公共資金無法滿足這一要求，諸如CFF和私人投資等創(chuàng)新融資計劃將在南非等非洲南部國家未來基礎(chǔ)設(shè)施發(fā)展中發(fā)揮關(guān)鍵作用。CFF項目將根據(jù)所投國家的需求和國家自主貢獻目標中的部門優(yōu)先事項來調(diào)整投資，關(guān)鍵部門包括能源（可再生能源和能源效率）、廢物利用、交通和水。
非洲南部區(qū)域國家的銀行系統(tǒng)和利率趨勢具有一致性，即銀行系統(tǒng)流動性充足、金融系統(tǒng)完善度尚待提高、利率穩(wěn)定。CFF目標國家的金融市場擁有資本可以用于氣候融資，然而，由于缺乏適當?shù)慕鹑跈C制，融資受到限制。CFF項目將著重解決以下障礙：
（1）信貸期限短由于監(jiān)管限制，這四個CFF目標國家的商業(yè)銀行都無法提供超過7-8年的長期貸款。而CFF項目將貸款期限延長至15年，適應(yīng)了應(yīng)對氣候變化項目的要求。
（2）高利率高利率也是減緩和適應(yīng)氣候變化投資的障礙。本CFF計劃的出資方和商業(yè)銀行將聯(lián)合為減緩和適應(yīng)項目提供資金，由于GCF的利率優(yōu)惠，本計劃提供的利率會明顯低于市場水平，降低項目融資成本。
（3）氣候投資的高風(fēng)險氣候投資項目不確定性高、風(fēng)險大，CFF提供的次級貸款、增信等將有助于打開市場、分散投資風(fēng)險，吸引私人投資者的進入。此外，CFF為氣候投資項目提供相應(yīng)的技術(shù)評估，有利于降低項目本身的風(fēng)險，使項目更符合私營部門的投資要求。
四、對中國的借鑒意義
（一）積極申請和利用綠色氣候基金
中國應(yīng)重視綠色氣候基金（GCF）的作用，積極申請和利用國際資金。目前GCF還沒有在中國投資的項目，在GCF的88個執(zhí)行機構(gòu)中，已經(jīng)有2個中國的機構(gòu)，具備了通過國內(nèi)機構(gòu)申請資金支持的條件。雖然GCF所能提供的資金相對有限，但其示范效應(yīng)十分突出，并且能引進國際先進經(jīng)驗，促進國際資本與國內(nèi)資本的合作。本項目中，GCF提供的贈款和優(yōu)惠貸款有助于解決項目所在地氣候投資缺乏適當?shù)娜谫Y機制、融資成本高等障礙，降低中小企業(yè)的借貸成本，并提高氣候友好型項目的借貸期限，適應(yīng)此類項目的發(fā)展需求。另外，GCF的投入降低了項目本身的風(fēng)險，吸引私人投資者、商業(yè)銀行和金融中介機構(gòu)等參與綠色投資，對市場產(chǎn)生積極的帶動作用。
（二）通過國際資金的引導(dǎo)作用，吸引私人資本參與氣候投資
國內(nèi)氣候資金來源主要以公共財政投入為主，私營部門參與氣候融資方面的潛力尚未充分釋放，需要采取措施擴大公共和私人資本的引進與融合。本CFF計劃支持的項目具有市場收益潛力，但是由于具體的融資缺口和障礙、資本可用性有限等問題限制了項目的實施。通過CFF計劃的資助，這些項目將吸引私營部門的參與，并且對投資者信心產(chǎn)生積極影響。中國可借鑒該項目“綠色銀行”的運作模式，利用GCF資金的引導(dǎo)作用，支持新技術(shù)開發(fā)，撬動國內(nèi)社會資本投資于氣候友好型項目，也為私人部門資金的長期涌入創(chuàng)造條件。
（三）借鑒國際項目經(jīng)驗，建立多元化的氣候融資機制
目前尚未建立起完善的氣候公共物品供給理念和融資體系，需要加速提升氣候資金供給總量、效率和效果，加強贈款、優(yōu)惠貸款、增信、混合融資等金融工具的有效利用。本項目借助GCF等的投資，將在項目所在的非洲南部四國建立多元化的氣候融資機制，幫助各國實現(xiàn)自主貢獻目標。我國應(yīng)該借鑒這些國際項目的經(jīng)驗，加強氣候融資機制的建設(shè)，利用多種融資工具，加大對氣候友好型項目的投資。另外，本項目的一個重要部分是支持適應(yīng)型基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)，中國也應(yīng)該重視對適應(yīng)項目的投入，推動具有氣候韌性的基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)。
附注[1] 主要資料來源：https://www.greenclimate.fund/documents/20182/574760/Funding_Proposal_-_FP098_-_DBSA_-_South_Africa___Southern_Africa_Development_Community__SADC__Region.pdf/2d3a080a-baab-74ed-fd6a-94a43d062911[2]https://thegiin.org/assets/documents/pub/Southern%20Africa/GIIN_SouthernAfrica.pdf[3]Energy Services: Market Intelligence Report 2016[4]https://www.greenclimate.fund/documents/20182/574760/Funding_Proposal_-_FP098_-_DBSA_-_South_Africa___Southern_Africa_Development_Community__SADC__Region.pdf/2d3a080a-baab-74ed-fd6a-94a43d062911
作者：崔瑩 中央財經(jīng)大學(xué)綠色金融國際研究院氣候金融研究室及
碳金融實驗室負責人錢青靜 中央財經(jīng)大學(xué)綠色金融國際研究院研究助理
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