1.充分夯實(shí)現(xiàn)貨市場

從碳交易行業(yè)發(fā)展和現(xiàn)期貨市場規(guī)律來講，健康、活躍且具有一定規(guī)模的現(xiàn)貨市場是碳期貨市場運(yùn)行的基石。由于碳金融產(chǎn)品交易資金杠桿高、成交活躍，現(xiàn)貨市場的任何細(xì)微的缺陷都會被放大，產(chǎn)生套利空間，對市場平穩(wěn)運(yùn)行產(chǎn)生沖擊。由于目前我國碳排放現(xiàn)貨市場尚未啟動運(yùn)行，現(xiàn)階段推出碳期貨的條件尚未成熟。為建立健全適合我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的碳期貨交易機(jī)制，首先要充分認(rèn)識現(xiàn)貨交易對期貨市場建設(shè)所起到的支撐性作用，注重構(gòu)建現(xiàn)貨交易價格體系，建立基于市場的價格發(fā)現(xiàn)機(jī)制，避免現(xiàn)貨價格大起大落，使現(xiàn)貨交易具備高的市場流通規(guī)模和效率，為期貨參與者提供盈利空間，營造良好的市場環(huán)境。逐步建立碳期貨與碳現(xiàn)貨間的價格傳導(dǎo)機(jī)制，逐步使兩市場政策調(diào)整趨于同步，統(tǒng)籌兩市場協(xié)調(diào)有序發(fā)展。

2.建立多元化監(jiān)管機(jī)制

碳現(xiàn)貨與期貨市場分屬于不同的主管部門，現(xiàn)貨由生態(tài)環(huán)境部負(fù)責(zé)，期貨由證監(jiān)會負(fù)責(zé)。在碳市場功能定位方面，生態(tài)環(huán)境部主要考慮氣候變化、國際談判等內(nèi)容，而證監(jiān)會則側(cè)重價格發(fā)現(xiàn)、套期保值等內(nèi)容，由于兩個主管部門的不同考量，導(dǎo)致在碳期貨市場管理方面可能會產(chǎn)生一定“矛盾”。由于碳排放權(quán)本身具有特殊性，涉及主體多，現(xiàn)貨交易風(fēng)險與期貨交易風(fēng)險相互疊加，使得碳期貨交易監(jiān)管更為重要也更為復(fù)雜。建議國家主管部門對碳期貨市場監(jiān)管及可能出現(xiàn)的各類風(fēng)險問題進(jìn)行充分深入的分析研究，建立相關(guān)部委參與，多部門協(xié)同監(jiān)管的多元化長效監(jiān)管機(jī)制，防止過度投機(jī)化和過度金融化，切實(shí)防范金融等方面的風(fēng)險。

3.加強(qiáng)支撐體系和能力建設(shè)

目前碳市場的主要支撐體系如注冊登記系統(tǒng)、交易系統(tǒng)等設(shè)計要求源自現(xiàn)貨交易，碳期貨交易的運(yùn)行需要構(gòu)建的支撐體系需盡早確定并做好謀劃，應(yīng)建立專業(yè)化的交易平臺和結(jié)算機(jī)構(gòu)，建立碳期貨合約標(biāo)準(zhǔn)體系，規(guī)范交易規(guī)則，規(guī)范參與主體的權(quán)利與義務(wù)，創(chuàng)造良好的信用環(huán)境。同時，碳期貨交易專業(yè)性強(qiáng)、風(fēng)險性高等特點(diǎn)決定了參與者必須具有較高的專業(yè)水平，因此需加強(qiáng)相關(guān)的市場專業(yè)人士和研究人員的培養(yǎng)?？嘏艈挝蛔鳛樘际袌鲂枨蠖俗钪饕闹瘟α浚翘计谪浗灰椎闹匾獏⑴c者，但目前相當(dāng)數(shù)量的控排單位對碳期貨缺少認(rèn)識，有必要通過專題培訓(xùn)提高其參與能力，有效盤活碳資產(chǎn)。

【參考資料】：

1.張育斌：期貨市場是碳排放交易的重要平臺.新浪財經(jīng),2015.

2.賀強(qiáng)建議開展碳期貨交易試點(diǎn).中國網(wǎng)財經(jīng),2015.

3.陳蓉蓉.碳期貨產(chǎn)品設(shè)計.河北金融學(xué)院,2018.

4.魯政委,湯維祺.碳金融衍生品的意義和發(fā)展條件.金融發(fā)展評論,2017(1):42-52.