華福證券近日發(fā)布公用事業(yè)周報：10月風電增速迅猛，國內碳市場國際化加速推進。 

 以下為研究報告摘要：

行情回顧：11月11日-11月15日，環(huán)保板塊下跌4.84%，燃氣板塊下跌1.36%，水務板塊下跌3.34%，電力板塊下跌2.98%，同期滬深300指數(shù)下跌3.29%。

10月水電降幅明顯，風電增速迅猛：10月份，全國規(guī)上電廠發(fā)電量7310億千瓦時，同比增長2.1%，較9月份同比降低3.9pct，較上年同期回落3.1pct，2021-2024年三年CAGR為4.6%。水電單月同比降低14.9%，較上年同期回落36.7pct，2021-2024年三年CAGR為-4.2%；火電單月同比增長1.8%，較上年同期降低2.2pct，2021-2024年三年CAGR為3.8%；核電單月同比增長2.2%，較上年同期提高2.4pct，2021-2024年三年CAGR為3.1%。風電單月同比增長34.0%，較上年同期增長47.1pct，2021-2024年三年CAGR為19.8%；光伏單月同比增長12.6%，較上年同期降低2.7pct，2021-2024年三年CAGR為33.5%。

聯(lián)合國啟動全球碳市場，國內碳市場國際化加速推進：當?shù)貢r間11月11日，《聯(lián)合國氣候變化框架公約》第二十九次締約方大會（COP29）首日，各締約方就《巴黎協(xié)定》第六條第四款機制（6.4條）下的碳信用創(chuàng)建標準達成共識，以確保國際碳市場在聯(lián)合國監(jiān)督下誠信運作。6.4條款的通過標志著全球碳交易的正式起步，是全球碳市場的重要歷史時刻。中國的ccer機制因此得以與國際市場接軌，參與全球碳信用交易，吸引國際資金支持國內綠色項目。

投資建議：10月水電出力同比有所下降，且增速回落36.7pct，降幅明顯；火核風光出力同比增加，其中風電增速較為迅猛。COP29通過《巴黎協(xié)定》第6.4條，目前中國碳市場納入眾多發(fā)電行業(yè)重點排放單位，國內碳市場國際化加速推進中。綠電板塊建議關注三峽能源，謹慎建議關注龍源電力、浙江新能、中綠電；水電板塊建議關注長江電力、黔源電力，謹慎建議關注國投電力、華能水電、川投能源；火電板塊建議關注申能股份、福能股份，謹慎建議關注華電國際、江蘇國信、浙能電力；核電板塊推薦中國核電，謹慎推薦中國廣核。建議關注環(huán)衛(wèi)裝備板塊的盈峰環(huán)境、宇通重工、福龍馬；建議關注固廢板塊的永興股份、三峰環(huán)境、瀚藍環(huán)境、旺能環(huán)境。

風險提示：需求下滑；價格降低；成本上升；降水量減少；地方財政壓力。